在央行购买和投资者需求的推动下，全球黄金需求已达到创纪录水平。我们研究了推动价格升至历史高点的关键因素，以及当前的抛售是否意味着买入机会。
各国央行推动了前所未有的黄金需求
各国央行的黄金购买量最近几年达到创纪录水平，仅2022年上半年各国央行就购买了近400吨黄金，这是55年来最快的央行购买速度。到2024年7月，全球购买量达到近14年来的最高水平。
这一飙升代表着一个重大转变，过去10年，各国央行已从净卖家转变为积极的买家。俄罗斯、中国、印度、波兰和匈牙利的主要机构都大幅增加了黄金储备。
这一趋势背后的主要动机是多元化，各国央行正寻求减少对外汇和债券的敞口。随着全球债务达到创纪录水平，黄金成为对冲市场风险的关键工具。
各国央行的大量购买给金价带来了持续的上行压力，推动金价在几周前触及每盎司2,800.00美元附近的创纪录高点。
地缘政治紧张局势提升了避险吸引力
俄罗斯乌克兰冲突在2022年引发了严重的市场波动，促使投资者在黄金交易中寻求庇护。
2021年至2023年中期的通胀飙升进一步增强了黄金作为价值储存手段的吸引力。美国和欧洲等主要经济体经历了40年来最严重的高通货膨胀率。
尽管自2023年中期以来通胀有所放缓，但投资者仍将黄金视为一种有吸引力的交易黄金期权，以保持购买力。
地缘政治的不确定性和对通胀的担忧，即便是在当选总统特朗普上周赢得美国总统大选之后，也为机构和散户投资者的持续黄金需求奠定了坚实的基础。
与此同时，以色列、伊朗及中东一些地区冲突升级的风险仍然很高。
特朗普承诺对进口商品征收10%至60%的关税，甚至包括美国的盟友，如欧洲汽车制造商，这可能导致其他国家对美国出口商品征收报复性关税，其后果是可能带来另一场通货膨胀螺旋，这将导致金价上涨。
珠宝需求的复苏增添了动力
随着全球封锁缓解，消费者信心恢复，新冠疫情后的复苏引发了金饰制造业的大幅反弹。
文化因素在保持强劲的珠宝需求方面发挥着至关重要的作用，尤其是在黄金在婚礼和送礼方面具有意义的某些地区。
世界黄金协会(World Gold Council)预计，受发展中国家财富增长的推动，年度珠宝需求将继续增长。印度和中国人口众多，意味着对黄金产品的大量未开发需求。