2025年11月对于中国乃至全球铂族金属市场来说，是意义深远的一月。11月1日，铂金进口环节增值税免征政策正式结束，标志着中国铂族金属市场告别政策红利，走向创新驱动的发展道路。11月27日，铂、钯期货在广州期货交易所正式挂牌交易，次日铂、钯期权也同步上市，拉开了中国铂族金属市场金融化的新序幕。
在这一背景下，北京黄金经济发展研究中心联合世界铂金投资协会于11月28日组织了一场线上直播，邀请世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌，以及申银万国期货分析师陈梦赟、中博世金科贸交易分析部总经理范宇豪、广东南方黄金市场研究院市场研究中心主任宋蒋圳，共同探讨铂钯期货上市及税制改革对市场的深远影响。
直播中，范宇豪指出，税制改革对铂金贸易企业具有深远意义。他说：“2003年可以说是我国铂金市场1.0时代，当时市场处于初期阶段，国家给予了一些补贴。而如今，我们的铂金供应链已经成熟，市场机制也趋于完善。铂金市场进入2.0时代，税收政策回归与其他大宗商品一致的常规模式。”他强调，税收政策调整背后是市场走向成熟的表现，这也意味着企业需要更注重合规经营。
陈梦赟则认为，税制变化带来的成本增加将逐步向下游传导，可能会对整个定价体系带来挑战和影响。她指出，铂金期货的推出，有助于企业更好地进行风险管理。但同时，她也提醒投资者，初期交易中可能因市场情绪波动而产生不理性现象，需关注期现差价，避免盲目追涨。
宋蒋圳表示，广州期货交易所推出的铂、钯期货和期权在合约设计上更加贴合国内产业需求。例如，交割单位每手1000克，报价单位为克/元（人民币），符合国内交易习惯；偶数月的合约月份设计预留了更多运输与加工时间，提升了流动性；交割模式为仓库与厂库并行，便于企业操作；交割品形态涵盖金属锭、粉末和海绵状，满足多样化产业需求。
宋蒋圳进一步指出，作为全球最大的铂金和钯金消费国，中国市场的定价机制开始逐步形成独立于欧美市场之外的第三条价格曲线。这不仅增强了国内市场的影响力和透明度，还为全球投资者提供了一个新的风险管理工具。
铂、钯期货上市首日就展现出强劲交易量。范宇豪回忆，当天铂金交易量达到了66吨，接近我国铂金的年消费总量。他提醒，铂金期货刚上市时，交易者应保持理性，关注价格与现货之间的关系，避免因短期炒作而忽视基本面。
张文斌认为，铂金期权和期货的推出，为产业链企业提供了更多参与市场的机会，同时也将吸引更多投资者进入这个市场。他指出，铂金期货的推出有助于减少价格分歧，优化成本管理。
陈梦赟还分享了多种期货和期权的组合策略，包括保护性看跌期权、跨品种交易、波动率交易等。她强调，通过合理配置，投资者可以利用铂金期货或期权优化资产结构，分散风险。同时，她还指出，铂金期货和期权的推出，不仅有助于机构投资者，也为企业提供了一个稳定采购成本的工具，从而助力其聚焦主业经营。
范宇豪对铂金市场未来的潜力表示期待。他指出，铂金市场走向成熟后，流动性显著提升，不仅能够吸引更多资金，还能为实体产业提供更完善的风险管理手段。他相信，随着市场设施和政策的不断完善，国内铂金企业将有机会在全球定价中发挥更大作用。
宋蒋圳也提到，铂金期货的上市为氢能源产业等下游企业提供了新的采购保障方式。通过买入看涨期权，他们可以提前锁定采购成本，避免因铂价波动而影响利润。他强调，这种金融工具的引入，将覆盖从矿山、回收、深加工到终端零售的整个产业链，帮助各个环节实现优化。
张文斌认为，铂金期货和期权的服务对象不仅仅是投资者，更是实体经济。通过这些金融工具，企业可以更好地进行库存管理、成本控制和收益平滑。他同时提到，近年来与伦敦市场同事的交流中，他感受到海外市场对中国铂金市场动向的关注度显著提升。中国在定价权方面开始展现影响力。
据透露，由中国黄金协会和世界铂金投资协会联合主办的“2026上海铂金周”将在明年7月6日至10日举办。届时，中国市场在铂族金属产业中的作用将再次成为全球关注的焦点。市场和政策的持续发力，将推动中国在全球铂金市场中扮演更重要的角色。